燕城，金融街，丽思卡尔顿酒店小型会议厅。

某头部外资PB的定向闭门策略会。

会议厅里没有主席台，十几张会议桌首尾相接拼成了常见的圆桌回环，十几个参会人围坐着。

来参会的，几乎都是明星基金经理或者交易员，其中不乏AUM超过千亿的机构掌门人。

冷气开得很足，但没有办法降低空气里弥漫的昂贵的焦虑。

沈潜川坐在一个靠窗的位置，高挺的鼻梁上架着一副看不出牌子的防蓝光眼镜，镜片上，折射出投影仪随着演讲者翻动PPT而变换不定的光。

老陈坐在最上首，他快速而简要地介绍了一下所在PB今年的服务计划，然后，把沈潜川引荐给了在场所有人。

“这位是AbyssCapital的Q.C.Shen，大家都知道，刚从曼哈顿搬回国内，我们来看看他有什么高见。”

接着就把话筒递给了沈潜川。

沈潜川接过话筒但是没有用。

他按了一下翻页笔，投影的屏幕切到他的PPT首页，那是一张伦铜tick级行情的数据堆叠图表，当中应当是做了正态分布处理。

沈潜川直接开口道：

“这张是Abyss在过去14个交易日，对LME3月期铜tick级数据的跟踪显示，”他的声音不大，但非常清晰，“在8700美元这个点位，我们可以看到明显的抛压堆叠。”

他又按了一下翻页笔，PPT切到了后台，整个屏幕铺满了Abyss监测的伦铜的盘口，二十余档的报价在密密麻麻地不断跳动。

他快速用翻页笔上的红色光点，指出了屏幕的几个关键处。

“Abyss实时监测的买盘动量已经出现衰竭，这里，这里，还有这里，很明显，二十档买卖盘的加权深度也在逐日收窄。”

红色光点再次停在了屏幕上的某个地方，“大家可以看到，这里最关键的一点，就是大单的撤单频率。这个频率，上周平均每分钟7次，而这个数字，昨天已经增加到了每分钟23次。”

会议厅里很安静，Abyss监测跟踪的数据深度和广度，把在场的参会人员都震惊了一下。都是业内老手，对于搭建这一整套监测系统需要花费的人力和物力，都有所估计。心中都暗暗惊讶，Abyss不愧是近几年崛起最快的量化基金。

沈潜川停了一下，像是在思考应该如何结束这段发言。

“盘面的超买信号已经触发。均值回归根本上说是大样本下的统计规律，数据清晰地说明了这一点，其实这些并不需要其他的佐证。做空。”

三组数据，一个结论，两个字的头寸方向，这些就是沈潜川全部的发言内容。

他的发言非常直接，仿佛是一个AI，带着全球顶级量化对冲基金的傲慢：我的判断基础全部都是数据，完全客观。整段分析，他描述的全是数据，他甚至都不屑于用“我建议”这种客套话。

其他参会者面面相觑，有的人想追问逻辑，但看到沈潜川已经靠回了椅背，目光落回了手机屏幕上跳动的实时报价，并没有任何想要交流的欲望。

圆桌的另一端，简初静端着茶杯的手指收紧了一下。

8700美元做空伦铜，在量化的逻辑和当下的技术指标上，是完全站得住脚的。她甚至在自己的模型里跑过类似的假设，她虽然不赞同这个结论，但也不认为沈潜川的结论有逻辑上的瑕疵。

让她停顿的原因，是那个声音。

应当有十几年没有听过了吧，比高中的时候低了半个音阶，声音变得更冷，但咬字的习惯和节奏没有变化，快，准，不留任何可以被追问的缝隙。这是她在高中听了三年的声音，从后排传过来的，曾经让她安心。

简初静从短暂的回忆当中抽离。她把茶杯放回桌面的茶托上，瓷器碰撞发出了一声极轻的“嗒”，但在这个安静的会议厅里，这个声音被无限地放大。

老陈看了过来。

他深知沈潜川这种量化大脑的做派，动不动就能把天聊死，他放弃了追问，看着简初静，“Vesper，”虽然氛围安静而尴尬，但老陈的语调依然平稳，“宏观维度上，你怎么看？”

听到这个名字，沈潜川的视线从手机屏幕上移开，看向圆桌另一端的简初静，她穿着浅灰色休闲西装，是整个会议厅里唯一的女性。

VesperJian。

在对焦的零点几秒里，沈潜川的记忆数据库快速完成了关键标签的调取：榕城三中，竞赛班，前座，主攻化学，话多，逻辑跳跃。

简初静，他高中的同班同学，但在他苦攻信息竞赛的高中岁月里，这个同学，几乎没有给他留下标签之外的任何印象。

简初静没有看投影，也没有翻老陈给的材料。

“沈总模型捕捉的微观信号没有问题。”她开口了，声音平静，“8700美元，确实是伦铜在主流量化模型当中，最容易被捕捉到的技术面的主要压力位。”

她顿了一下，看向沈潜川，眼神疏离，就像看一个普通的同行。

“但Abyss模型的前提假设，当然，不只是Abyss，几乎所有的量化模型的假设前提，都是当下的供需条件以及买卖挂单的价格行为，都在正态分布下。在这种假设下，模型才可以得到均值回归的结论。但现在的问题在于，整个市场可能已经不在正态分布里了。”

会议室里有几人拿起了笔，开始认真记录着。

“从供需平衡表来看，全球铜矿的Capex（资本开支）已经连续3年收缩，智利、秘鲁的主力矿山，这几年的品位也在持续下滑，新增产能的投产周期被拉到了5年以上。”

简初静的语速不快，但每个字都像被称量过重量。

“在这种极端的Capex枯竭之下，这不是正常状态下周期性的供给收缩，而是结构性的产能断层。下游的补库行为所呈现出来的不是正常的需求脉冲，而会是恐慌性的囤货。”

她看向沈潜川的眼神里，没有挑衅和刻意的锋芒，她只是在陈述一个她已经反复推演和验证过的结论。

“宏观的结构性力量一旦启动，微观的阻力位很难构成实质性的有效阻挡。沈总的算法模型，在当下周期当中捕捉到的超买信号，很可能是空头踩踏的燃料，而非做空的信号。”

沈潜川看着她，很专注。

他的习惯，是在和对方交流的时候，分析对方的微表情：眉弓的肌肉群，瞳孔的扩张和收缩频率，还有胸腔起伏节奏的变化，从中提取情绪化决策的权重。

但简初静的脸上什么都没有，她的表情非常淡，甚至连正常人那种“我要说服你”的意图都不存在。她说完最后一个字，就挪开了看着他的视线，重新端起了茶杯。仿佛刚才的发言与她无关，只与铜有关。

沈潜川的面部识别算法，难得的返回了一次空值。

＊

会议散场。电梯厅。

人群三三两两地散去，空气里残留着咖啡和男士香水混合的气味。简初静独自等着电梯，目光平视，看着自己在电梯门上的倒影，微微失神。

“Vesper。”

沈潜川的声音从身后传来，一如高中时候一样。

简初静转过头，动作不快不慢，恰好是社交礼仪当中最标准的那种速度。

“Q.C.，好久不见。”

“好久不见。”

好久不见。

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